前期在對(duì)一季度末化工產(chǎn)品呈現(xiàn)普漲行情的預(yù)期下，化工板塊超越大盤(pán)上揚(yáng)，但在大盤(pán)震蕩走低的情況下，化工板塊股價(jià)也急速回落。但行業(yè)的復(fù)蘇趨勢(shì)沒(méi)有變化，因此，仍然堅(jiān)持看好化工的陽(yáng)春三月，目前已現(xiàn)布局良機(jī)。聚氨酯領(lǐng)域受鞋底等行業(yè)拉動(dòng)現(xiàn)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。
下游行業(yè)復(fù)蘇需求拉動(dòng)日漸明顯
短期來(lái)講，房地產(chǎn)對(duì)上游化工材料的需求依然會(huì)在3-4月份開(kāi)始逐步體現(xiàn)。有人認(rèn)為多項(xiàng)房地產(chǎn)政策出臺(tái)，一線城市房?jī)r(jià)有向下趨勢(shì)，會(huì)使得09年的新開(kāi)工項(xiàng)目推遲完工，這將會(huì)造成對(duì)上游化工材料的需求滯后。但是我們也應(yīng)看到，09年新開(kāi)工項(xiàng)目大多集中在二三線城市，二三線城市的成交量和價(jià)格依然相對(duì)樂(lè)觀。從投資趨勢(shì)來(lái)講，除了開(kāi)發(fā)商，投資者也瞄上了二三線城市。浙江商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)陳俊曾向媒體表示。他認(rèn)為，目前在北京、上海等一線城市投資房產(chǎn)的溢價(jià)空間不大，如果現(xiàn)在套現(xiàn)轉(zhuǎn)投二三線城市正是好時(shí)機(jī)。因此對(duì)上游材料的需求依然會(huì)在3-4月份逐步顯現(xiàn)。
短期來(lái)看，建材下鄉(xiāng)政策也會(huì)在天氣轉(zhuǎn)暖之時(shí)拉動(dòng)化工材料的需求。據(jù)初步測(cè)算我國(guó)農(nóng)村每年用于建房和房屋維修消費(fèi)近5000億元。建材下鄉(xiāng)將直接拉動(dòng)農(nóng)村消費(fèi)逾人民幣800億元，建材下鄉(xiāng)將直接補(bǔ)貼給有建房和改造房屋需求的農(nóng)戶，如塑鋼類建材下鄉(xiāng)，補(bǔ)貼20%。
今年全年來(lái)講，國(guó)家調(diào)控地產(chǎn)不是為了打壓，而是為了增加投資增速。眾多人士表示，當(dāng)前貨幣緊縮和宏觀調(diào)控的出發(fā)點(diǎn)不同于08年!08年是為了防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，而今年是為了更好的在溫和通脹環(huán)境下刺激內(nèi)需和消費(fèi)增長(zhǎng)，接過(guò)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的接力棒以保證經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加健康;調(diào)控房地產(chǎn)意圖在于抑制投機(jī)需求，控制資產(chǎn)價(jià)格預(yù)期，釋放剛性需求以帶動(dòng)房地產(chǎn)投資持續(xù)健康增長(zhǎng);國(guó)家收緊房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的融資通道以及嚴(yán)格打擊囤地行為的相關(guān)政策，綜合手段將成為新開(kāi)工面積投資增長(zhǎng)的外部邏輯支撐!
我國(guó)的城鎮(zhèn)化加速會(huì)帶動(dòng)建材領(lǐng)域的長(zhǎng)期需求。關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)的研究，在去年年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、中央農(nóng)村工作會(huì)議以及后來(lái)出臺(tái)的“一號(hào)文件”中被屢次提及，可見(jiàn)，中央政府對(duì)于加快推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)有著強(qiáng)烈愿望。隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化步伐加快，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的房地產(chǎn)業(yè)無(wú)疑是推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。
今年市場(chǎng)期望依然高漲。雖然中汽協(xié)表示1月銷(xiāo)情不能代表全年走勢(shì)，今年宏觀經(jīng)濟(jì)仍存在很多不確定因素，因此行業(yè)情況有待進(jìn)一步觀察。但各大車(chē)企今年的銷(xiāo)量目標(biāo)進(jìn)取，當(dāng)中比亞迪和吉利銷(xiāo)售目標(biāo)分別為80萬(wàn)和40萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)79%和22%。
化工行業(yè)眾多產(chǎn)品已表現(xiàn)出上揚(yáng)態(tài)勢(shì)
制冷劑價(jià)格持續(xù)大幅飆升，已經(jīng)超過(guò)08年最高市場(chǎng)價(jià)。據(jù)市場(chǎng)消息，目前F22出廠價(jià)格維持在13800元/每噸以上，價(jià)格仍在持續(xù)上揚(yáng)，F(xiàn)134a價(jià)格更是達(dá)到38000元/噸以上，并且很多工廠基本是有價(jià)無(wú)貨，產(chǎn)品供不應(yīng)求。我們也向公司進(jìn)行了求證，相關(guān)人員反映產(chǎn)品銷(xiāo)售情況的確良好。
百川資訊消息，有機(jī)硅整體市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)，主要因DMC資源短缺，價(jià)格進(jìn)行補(bǔ)漲，華東地區(qū)價(jià)格本月均有上漲，整體漲幅約在500元/噸左右，價(jià)格在20500-20800元/噸，漲幅較明顯，各大生產(chǎn)廠家均滿負(fù)荷生產(chǎn)，由廠家表示目前DMC銷(xiāo)售異常火爆，DMC資源顯得緊張。
聚氨酯領(lǐng)域受到下游多個(gè)行業(yè)的拉動(dòng)，如聚氨脂類的建筑保溫材料、冰箱保溫材料、皮革和鞋底材料、家具海綿材料，以及氨綸等紡織用化纖材料。
近期，紡織內(nèi)需增長(zhǎng)和出口復(fù)蘇提升對(duì)化纖產(chǎn)品的需求，在上游有機(jī)原料成本上升的推動(dòng)下，化纖等產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅上揚(yáng)。春節(jié)后，隨著下游紡織服裝業(yè)恢復(fù)開(kāi)工，部分化纖如氨綸和粘膠短纖價(jià)格繼續(xù)上行的可能行較大。
草甘膦價(jià)格目前維穩(wěn)在25000元/噸左右，上漲還值得期待。世界原油(78.54,0.37,0.47%)價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)力反彈，美國(guó)、墨西哥、阿根廷等國(guó)轉(zhuǎn)基因作物種植面積出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，草甘膦價(jià)格已缺乏下降的空間。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)已逐步擺脫國(guó)際金融危機(jī)的影響，正在企穩(wěn)復(fù)蘇，加上國(guó)內(nèi)國(guó)家支農(nóng)政策的連續(xù)性，預(yù)計(jì)到2010年四五月份用藥旺季，草甘膦會(huì)有一個(gè)可觀的漲價(jià)空間。
玻璃需求帶動(dòng)下，純堿行業(yè)結(jié)束虧損狀態(tài)。純堿最主要下游產(chǎn)業(yè)是平板玻璃，其開(kāi)工率的上升直接影響到純堿價(jià)格。據(jù)了解，國(guó)內(nèi)共有浮法玻璃生產(chǎn)線約190條，2009年有將近50條先后停產(chǎn)，目前已經(jīng)基本復(fù)產(chǎn)，開(kāi)工的生產(chǎn)線有160-170條。玻璃行業(yè)的盈利狀況也比較好。從2009年11月份開(kāi)始，純堿價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，但是當(dāng)時(shí)純堿價(jià)格依然低于成本。從2009年12月份開(kāi)始，純堿行業(yè)終于結(jié)束長(zhǎng)達(dá)14個(gè)月的虧損期并開(kāi)始盈利。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，目前輕質(zhì)堿的主流報(bào)價(jià)為1350元/噸，重質(zhì)堿的主流報(bào)價(jià)為1400元/噸，與3個(gè)月前相比上漲了近200多元/噸。
產(chǎn)品價(jià)格存在乙烯法產(chǎn)品的成本支撐，市場(chǎng)需求也不用擔(dān)心。目前電石法及乙烯法的生產(chǎn)成本及利潤(rùn)空間已經(jīng)比較微薄，尤其是乙烯法企業(yè)，部分工廠每噸已經(jīng)虧損數(shù)百元，電石法略好但也已經(jīng)接近成本線。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，PVC底部有強(qiáng)支撐，這從近日V1005下跌幅度低于其他商品可以看出。2009年9月底，PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)同樣存在強(qiáng)支撐，在這點(diǎn)存在相似之處。今年3月以后，房地產(chǎn)對(duì)PVC管材、型材等的需求將上一個(gè)新臺(tái)階，因此，PVC在需求方面暫不用太擔(dān)心。
投資策略
近期調(diào)研過(guò)程中，化工企業(yè)對(duì)價(jià)格上漲和量的上升充滿期待。近期我們同多家化工企業(yè)進(jìn)行了交流，除了西部的氣頭尿素企業(yè)，眾多企業(yè)并沒(méi)有因放假而停產(chǎn)，并且都基本處于滿負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)。企業(yè)和銷(xiāo)售商對(duì)節(jié)后產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步上漲都甚為樂(lè)觀，由于化工行業(yè)和化工產(chǎn)品仍然剛剛脫離虧損線，企業(yè)向下游要利潤(rùn)的動(dòng)力很足。